爱建信托还魂业务增超100今年一半项目是政信合作

2012年，爱建营业总收入为4.14亿元，营业利润为3.04亿元，净利润为2.29亿元。

理财周报记者 宋佳燕/深圳报道

重回江湖的爱建信托，2012年业绩不俗。无论规模还是业务规模还是信托业务收入，增速都超过100%。

不过，这一切出现的前提是，爱建信托已被行业甩在规模倒数行列。此前其业务陷入停滞状态近乎7年。未来3年，能否如愿进入行业梯队，尚充满变数。

今年以来，爱建信托的主营项目出现大变化，不再是房地产信托。发行的11个项目中，超过一半是被监管层“点刹”的政信类项目。

增资20亿，业务规模增长超100%

3月29日，(,)发布2012年年报，其全资子公司爱建信托总资产近28.5亿，净资产为27.8亿，业务规模和信托业务收入增长都在100%以上。

高速成长的一个关键原因是，随着历史遗留问题清理的尘埃落定，爱建信托得以重新完成登记和20亿的增资。爱建股份年报显示，其手续费及佣金收入增加126.76%。而资本金的增加也带来对外贷款规模的膨胀，创下利息收入增长296.98%的记录。

“爱建前几年算是停滞了，造成基数小，所以成长特别明显，并非做得有多出色。”华南一家信托公司的中层人士称。

过去一年，爱建信托依然没有完全摆脱历史包袱。直到2012年12月，董事会通过议案，同意公司及控股子公司上海方达投资发展有限公司持有约3.87亿元份额的“哈尔滨信托计划”终止及信托财产分配方案。

公开资料显示，“哈尔滨信托计划”始于2006年4月26日，是为解决爱建系18亿元资金漏洞而设立。从2005年至2010年，受哈尔滨项目的后续影响，爱建信托的业务几乎处于停滞状态。

2012年相当于爱建信托涅槃的一年。

爱建股份中报显示，上半年信托业务增速明显，实现营业收入1.51亿元，其中信托业务收入1.19亿元，较上年同期增长91.61%；上半年实现净利8601.4万元，同比增加19.44%。

就发行产品情况来看，上半年爱建信托共发行信托项目25个，是去年同期发行数量的1倍多，甚至超过去年全年水平，新增发行规模50.48亿元，其中集合信托项目10个，发行规模为33.96亿元；单一信托项目15个，发行规模为16.52亿元。

而整个2012年，爱建信托营业总收入为41406.06万元，营业利润为30449.65万元，净利润为22989.72万元，同比增长90.48%。

在爱建股份去年6月份的股东大会上，爱建股份高层表示，增资的成功，以及信托资产追索工作的结束将令爱建信托“中台实力增强”，未来三年的发展目标瞄准信托行业的梯队。

“爱建信托发力值得看好，但是其他公司也在迅猛发展，能否完善内部治理是爱建信托追赶同业的前提。”一位信托业分析师表示。

兵将不足

由于历史原因，爱建信托多位高管被调案，其团队架构相对松散。频传房地产项目出现兑付风险、员工多次爆料公司内部就项目风控存在严重分歧。

今年2月初，爱建信托公开选聘副总经理一职。据一位知情人士透露，爱建股份在2012年确立中长期战略发展规划之后，一直在进行内部组织架构重整和子公司“招兵买马”的工作。

“爱建内部团队应该摩擦挺大。后台没有很好地夯实的情况，扩张太快是蛮容易出事的。”业内人士指出，去年年仅34岁的总经理周磊在这个位置上压力不小。

“他在爱建信托算破格提拔。下面一帮副总全部比他大，资格更老。周磊2009年从上国投过去的时候只是一个普通的员工，对业务的接触不多。跟着杨德红一起去了爱建之后，就提了副总，然后又提成了总经理。”

上述人士评价道，“目前爱建的人才配备，包括系统、后台支撑还较弱，这个元气恢复没有两三年是不行的。两三年之后再开始大规模地做业务是可以的，不能只靠收益率来吸引投资者。”

爱建信托表示，去年上半年，通过外部推荐、委托招聘、网络招聘等多种方式，引进29名新员工。据悉，2011年爱建信托已通过各种渠道已招聘了20个左右的新员工。

“公司人才不足，就算资本金扩大十倍，信托公司也不可能真的飞跃起来，风险难以把控。”华南一信托公司中层人士称。

“摆在爱建信托面前的难题，依然是很缺人才。”一名接近爱建信托的人士表示。“目前看来，对爱建信托转型挑战的是内部人员、机制磨合的问题。”

今年一半项目是政信合作

有关数据显示，今年以来，爱建信托共成立11款信托产品，涉及贷款类信托、组合投资信托、债券投资信托等。

值得注意的是，这11款产品中，有6款是政信合作产品。包括南京六合国资应收账款收益权融资信托、重庆荣昌兴荣国资应收账款收益权融资信托、慈溪景观大道市政工程项目贷款信托等。

今年年初，四部委联合发布的《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》(“463号文”)突然来袭，文件对地方融资平台的类项目融资做出了规范。时下火热的政信合作信托被大泼冷水。对于如何合规开展政信业务，许多信托公司依然在观望。

而爱建信托成立的政信信托产品，均在上述规定出台之后。

爱建信托总经理周磊在接受媒体采访时曾表示，未来公司将围绕三条主线来发展业务：包括不动产类、证券投资类和政府信用类，三者占比各为三分之一。

实际上，爱建信托的传统特色是主攻房地产信托。随着房地产项目收益减少、风险加大，爱建信托在政信信托领域加码不少。

对于这个转型，爱建信托董事长周伟忠曾表示，“降低比例，并不是说房地产信托的余额下降，这还是我们的主要业务。我们不是要去限制房地产信托的业务规模，而是从两方面进行深化，一是做大其它业务规模，分散风险；二是利用集团人才优势，更加专业地去做房地产信托业务。”

“业务的转型和奋起直追，都需要人才支撑。内控和扩张的平衡，将考验爱建信托的管理层。”业内人士评价。

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